日前，造车新势力纷纷晒出了“金九”成绩单。在多数车企9月份销量猛增的背景下，哪吒汽车却出现同比和环比双下滑。哪吒汽车9月份销量为1.01万辆，同比下滑23.41%，环比下滑8.06%。与昔日同量级造车新势力品牌差距日趋悬殊。

值得关注的是，哪吒汽车至今仍是连年亏损。2021年至2023年，公司三年亏损累计达183.73亿元。截至2023年末，公司现金储备仅为28.4亿元，即便加上公司今年4月份超50亿元融资，哪吒汽车的现金储备相比蔚来、小鹏等数百亿元的储备仍显不足。

在国际智能运载科技协会秘书长张翔看来，此前“暴雷”的车企较多，影响了消费者对初创车企的信心，销量越差越不敢买。因此，哪吒汽车需要尽快提振消费者信心。

销量下滑

哪吒汽车曾经是国内造车新势力的销量标杆，其于2022年9月份和10月份连续两个月交付量突破1.8万辆，年度总交付量达15.21万辆，大幅领先于“蔚小理”及零跑。然而从2023年开始至今，哪吒汽车却始终未能扭转销量下坡趋势。

9月份，哪吒汽车成为唯一同比、环比均下滑的头部造车新势力企业。在可比车企中，理想汽车9月份销量已超过5万辆，零跑汽车超过3万辆，蔚来、小鹏则均站上了2万辆台阶。

有关哪吒汽车销量不佳的原因，其参股股东360董事长兼CEO周鸿祎在一次访谈中认为，品牌力不强是造成哪吒销量不佳的原因之一。中欧协会智能网联汽车分会秘书长林示对《证券日报》记者表示，没有产品力就谈不上品牌力，哪吒汽车内部向来是营销重于研发，过去多次剑走偏锋式营销带来了流量和曝光，但没有过硬产品支撑，难以长期支撑销量增长。

张翔也认为，哪吒汽车创新不足。此外，缺乏显著的标签也是掣肘哪吒汽车销量的一大因素，林示表示，理想汽车以舒适、家用为标签，蔚来的换电和用户服务也声名在外，小鹏要超越特斯拉打造中国智驾标杆。与哪吒汽车产品定位相近的零跑汽车则凭借“自研”愈发夯实了卷王的标签。更重要的是，哪吒汽车的销量问题或许也正在制约其本身的生存和发展。

迫切需要IPO

2022年开始的销量下滑，让哪吒汽车渐渐落后其他造车新势力。从营收上看，哪吒汽车2021年至2023年总收入分别为50.87亿元、130.5亿元和135.55亿元，尽管2023年实现了3.87%的营收增长，但相比其他造车新势力优势并不明显。

2023年，蔚来、小鹏、零跑、极氪、理想分别实现营收556.18亿元、306.76亿元、167.47亿元、516.73亿元、1238.51亿元，分别同比增长12.89%、14.23%、35.22%、61.99%、173.48%。值得关注的是，在注重规模效益的汽车行业，哪吒汽车的另一项数据更令人担忧。

2021年至2023年，哪吒汽车销售毛利率分别为-34.36%、-22.52%和-14.86%，同期蔚来、小鹏、理想、极氪均为正值，零跑也于2023年首度实现销售毛利率转正。在张翔看来，哪吒汽车当前的销量增速远低于大盘，走下坡路后会越来越难达到规模效益。

在盈利困难以及现金储备告急的背景下，哪吒汽车迫切需要完成IPO。需要提到的是，与“蔚小理”及零跑汽车相比，哪吒汽车是此前“造车新势力五强”中唯一还没有完成上市的车企。截至目前，哪吒汽车在递交招股书后的三个多月时间里，IPO并没有更多进展。

林示进一步表示，上市融资或是当前哪吒汽车唯一的出路。不过，从6月26日合众新能源递交招股书至今已有3个多月的时间，哪吒汽车IPO仍没有下文。在林示看来，哪吒汽车之前四次传出在科创板或港股上市的消息，此次上市也暂无明确进展，可以说，哪吒在销量和上市融资两条赛道上都不给力。

业内人士认为，哪吒汽车在上市融资赛道上不给力的原因有很多，比如，哪吒汽车团队不具备互联网基因，产品跟不上智能化的步伐、人机交换做得也不如蔚来、小鹏这类企业，此外销量增长缺少过硬产品支撑等也是原因之一。

当前汽车行业竞争愈发激烈，也给哪吒汽车的生存发展带来了更多不确定性，这也凸显了哪吒汽车IPO的紧迫性。林示强调，哪吒汽车品牌定位方面走低端路线，前期可以走量，但对于资金消耗量大，一旦融资跟不上，销量和研发都受影响，很难良性发展。