时隔不足一周，开源证券被资格罚的影响已现。10月22日，中信证券发布公告称，公司旗下原定于近期发行的60亿元次级债，因主承销商开源证券无法参与债券发行承销相关工作而取消发行。近期，因同一原因，多个发行人的债券发行项目均宣布“折戟”。据了解，上述情况源于开源证券近期被监管处以资格罚。值得注意的是，除债券承销业务受影响外，开源证券还正处于冲刺IPO进程中。有业内人士表示，开源证券此次受罚可能会影响正在推进的项目，为了缓解资格罚对公司业绩和IPO进程可能造成的负面影响，开源证券需要积极调整业务结构，加强风险管理和内部控制，提升公司的整体竞争力和盈利能力。

图片来源：中信证券

多个项目因被波及“折戟”

受累于主承销商受罚，中信证券60亿元债券被迫取消发行。10月22日，中信证券发布公告表示，公司原定于10月23日—25日发行中信证券2024年面向专业机构投资者公开发行次级债券，因主承销商开源证券无法参与债券发行承销相关工作，发行人决定取消债券发行。

具体来看，上述债券涉及“24中SC1”以及“24中证C2”债券项目，中信证券拟募集资金60亿元，用于补充营运资金。

10月22日，同样因主承销商开源证券无法参与债券发行承销工作，湖南洞庭资源控股集团有限公司也表示，取消“24洞庭04”和“24洞庭03”的债券发行，发行规模合计达15亿元，据了解，上述债券拟募集资金拟用于偿还公司存量公司债券本金。另外，因相同原因，宜宾市科教产业投资集团有限公司决定取消“24宜教01”拟募资10亿元的债券发行。整体来看，上述取消的债券发行项目的合计拟募集金额已达85亿元。

而作为主承销商的开源证券之所以无法参与上述发行承销工作，主要源于其近期相关业务受罚。回顾10月18日，中国证监会发文称，发现开源证券存在个别公司债券项目中未勤勉尽责等多项问题，对开源证券在2024年10月17日至2025年4月16日期间，暂停债券承销业务。

盘古智库高级研究员江瀚坦言，开源证券被暂停债券承销业务6个月，可能会打击正在推进中的项目。暂停业务也可能会引发市场对相关发行人信用风险的担忧，进而影响投资者的信心和投资决策。这可能导致相关发行人在市场上的融资成本上升，甚至影响到融资的顺利进行。对于已经与开源证券签订承销协议的项目，也可能需要重新寻找承销商，这将增加项目的复杂性和不确定性，也可能导致项目发行时间推迟。

值得注意的是，在沪深交易所，仍有多项以开源证券作为主承销商的债券项目等待审核。据上交所公开信息，年内，仅从已受理及已反馈状态看，共涉及陕西省铁路集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券等22个项目，涉及拟发行金额共计339亿元。另据深交所固定收益信息平台，申报规模为10亿元的濮阳投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行中小微企业支持债券的主承销商为开源证券，当前项目状态为已反馈。

产业经济资深研究人士王剑辉直言，从中长期视角来看，开源证券被资格罚不仅影响当期业务，还影响新业务的拓展，后续部分客户可能会避免与其合作以确保项目能够顺利过关。

冲刺IPO可能受到影响

就被监管暂停债券承销业务6个月对公司有何影响等问题，记者致电并发文采访开源证券，但截至发稿未收到回复。10月22日，开源证券发布公告表示，上述行政监管措施短期内将对公司债券承销业务产生影响。但公司其他生产经营活动正常开展，风控指标满足监管要求，资产负债结构和经营获现能力保持稳定，财务状况良好，相关行政监管措施对公司偿债能力不会产生重大不利影响。

公开信息显示，开源证券成立于1994年2月，注册资本46.14亿元，控股股东为陕西煤业化工集团有限责任公司。

从最新业绩表现看，开源证券2024年上半年营业收入下降，投行业务也呈现下滑之势，净利润则大幅增长。公司未经审计的财务报告显示，2024年上半年，开源证券营业总收入为13.01亿元，同比下滑8.85%，归母净利润为4.15亿元，同比增长73.22%。

其中，投行业务手续费净收入为2.69亿元，同比下滑40.38%，经纪业务手续费净收入也同比下滑21.44%，同期，仅资管业务手续费净收入同比增长61.33%。聚焦债券承销业务，同花顺iFinD最新数据显示，2024年以来，开源证券已承销129个债券项目，总承销金额为505.36亿元，在数据可统计的102家券商中，排在第30名。

有券业分析人士认为，开源证券投行业务手续费净收入同比下滑已经显示出其投行业务面临较大的压力，此时遭到资格罚可能会加大其压力。然而，开源证券仍有机会采取相应的补救措施，例如发力有增长前景的优势业务，以减轻这一影响。

另据深交所信息，开源证券正处于冲刺IPO进程中。2023年3月，深交所受理了开源证券的IPO申请。截至2024年9月30日，开源证券IPO审核状态显示为“中止”，因常规的IPO申请文件中记录的财务资料已过有效期，需要补充提交。

“被资格罚后，开源证券冲刺IPO的进程无疑会受到一定的影响。资格罚可能导致公司的声誉和形象受损。开源证券需要尽快补充提交有效的财务资料，以满足IPO审核的要求。同时，还需要加强与监管机构的沟通和协调，以确保IPO进程的顺利进行。为了缓解资格罚对公司业绩和IPO进程可能造成的负面影响，开源证券需要积极调整业务结构，加强风险管理和内部控制，提升公司的整体竞争力和盈利能力。”江瀚建议称。

王剑辉也表示，对于一家处在上升状态的券商而言，合规管理至关重要。未来，开源证券仍需注重合规约束，压实各项业务的合规责任。

记者 郝彦